Foreclosure Doesn't Have To Be The End

Foreclosure is a legal process that allows a lender to sell or take ownership of a property if the person who took out a mortgage does not repay it. There are usually six steps to foreclosure depending on the state.  It begins with a payment default where a homeowner misses the first payment. If a homeowner has not contacted the lender and made payments on the loan within four months, a notice of default (NOD) is sent. After a NOD is sent it gives the owner 30 days to work with a lender before the foreclosure process begins.

Each state has a different way of doing foreclosures. Some states allow nonjudicial foreclosures. This means the lender just files some papers and the process starts. New Mexico is a judicial foreclosure state. This means the court approves each step in the process, which makes it longer. After going through all the legal steps, the property is put up for auction to the public. If it doesn't sell at auction, then the lender tries to sell it through a broker. The final phase of the foreclosure is eviction which happens after the house is sold to a new owner or the lender keeps it. This process is often long and drawn out, taking many months or even years to go through the legal hoops. However, it is possible to avoid foreclosure through several means, a deed in lieu of, loan modification, a repayment plan, etc.

Juicio hipotecario (Foreclosure en inglés) es un proceso legal que permite que el prestador tome posesión o venda la propiedad si la persona que tomó el préstamo no lo paga. Usualmente hay seis pasos para que suceda la ejecución hipotecaria dependiendo del estado. Empieza con un incumplimiento de pago, cuando el dueño de casa no paga. Si en cuatro meses el dueño de la casa no ha contactado a el prestador o tampoco ha dado pagos para el préstamo entonces una notificación de incumplimiendo (NDI) será mandanda. Después de que la NDI sea mandada, el dueño tendrá 30 días para trabajar con un prestador antes de que el proceso de la ejecución hipotecaria comience.
Una vez que el proceso ha iniciado, este se ve diferente dependiendo del estado. Algunos estados permiten juicios hipotecarios no judiciales. Esto significa que el prestador sólo presenta unos papeles y el proceso comienza. Nuevo México es un estado que hace los juicios hipotecarios de una manera judicial. Esto quiere decir que la corte debe de aprobar cada paso en el proceso lo que lo hace más largo. Después de pasar por todos los pasos legales, la propiedad es puesta en subasta pública. Si la propiedad no se vende por subasta, el prestador tratará de venderla a través del mercado. La última fase de la ejecución hipotecaria es el desalojo. Esto sucede cuando la propiedad ha sido vendida a un nuevo dueño o el prestador se la queda. Este proceso es usualmente largo y agotador, durando varios meses e incluso años. Sin embargo, es posible evitar la ejecución hipotecaria de varias maneras, como una escritura en lugar, modificación de préstamo, plan de pago, etc.